互联网金融市场有多大？是否真的是一片体量远未释放的蓝海？一个P2P式的在线借贷平台——有利网在上线首月交易额突破1000万，3个月突破5000万，是否能说明一些问题呢？
这类P2P借贷平台服务两端客户，一端服务有借款需求的小微企业和个人，另一端服务有闲钱投资，希望借出收益利息的投资人用户。投资人通过网站查看各类借贷项目，然后把钱直接投给靠谱的借款人，之后每月领取部分本息。
近两年各地兴起的P2P平台通常在一上线时为投资人提供远高于一般银行理财产品的利息收益，以达到短期内聚拢人气的目的，然而在这个行业游走多年的投资人在某P2P平台的投资人交流QQ群中透露，他们过去都是“打新平台”的，每逢有新的P2P平台上线，就冲过去充值，把高息项目抢购一空，然后立刻撤资走人。
投资人打完“新”就快撤也并不难理解，这个行业鱼龙混杂，真正能积累信任的平台少之又少。少数收获信任的平台运营时间长了又会发现，靠线上开发的方式找到靠谱的借款人太难了。
有利网上线时，似乎并未使用被“打”——网站上找到的是固定在11-12%年化收益的“机构担保”借贷项目。这源于有利网模式上的不同。
有利网和一般平台的区别在于，它的借款项目全部都是由线下的小额贷款公司直接推荐的——如果借款方还不起钱，那么小贷公司负责偿还所有的本金和利息。理论上说，投资人是稳赚不赔，相当于将钱以定期形式存进了网上银行。
比起一般平台在线上直接对接借款方和投资方，有利网选择对接投资方和小额贷款公司的做法似乎更类似电商O2O的模式。“小额贷款公司在线下开发借款客户，进行第一道信用审核并提供100%担保，我们经过终审后再推荐给投资。”有利网创始人、之前在投行美林和全球最大股权私募基金TPG工作过的刘雁南如是说。
为什么会有这种模式上的差异？刘雁南解释说，从大的角度来说，中国是一个缺乏信用体系的国度，这从根本上决定了信贷必定是一个人力密集型的行业，而当中的审核机制单纯依靠线上根本无法完成。
所以在他眼里，这也就导致了这类P2P的借贷网站会存在不低的潜在违约率。事实上，“银行的坏账率都有1%。”因而刘雁南并不相信一些平台2%的风险池能够在坏账出现时保证所有投资人的利益——实际情况是，假如出现坏账，一些平台的做法就是投资人先到先得，风险池的钱赔完为止；而另一些干脆让投资人自负盈亏。相比之下，有利网会让小贷公司负责到底。
话说回来，为什么本身做放贷业务的小贷公司要给有利网推荐借款人用户，这不是在让出生意么？凭什么还要给有利网做担保方承担坏账？这个问题可以从三点来看：1. 从大的市场环境来说，中国有4800万的小微企业，而能得到贷款的只有30万，供求关系可见一斑——这一点实际也能解释为何各类 P2P 类借贷网站拔地而起。所以，小贷公司能做的客户毕竟有限，做不了为什么不推荐？2. 从资金成本的角度看，原本用于放贷的钱也可以投到其他收益率更高的项目；3. 按照刘雁南的说法，有利网提供的风险控制机制很全面。给有利网推荐客户，小贷公司可以获得三部分的收入，即有利网的推荐费，借款方提供的固定中介费，以及基于信用等级的担保费。这个风险的buffer在7%到8%左右，足以抵御因坏账而需偿付本金的风险。
所以，虽然有利网同样做的是P2P，但刘雁南自己概括这款产品的特点是“高收益、安全度也较高”。当然，对风险的把控也意味着收益本身的收缩。有利网的这个12%的年化利率是参考FICO，即世界最大的信用审批技术服务商为有利网开发出的个人信审评分算法换算出来的，虽不及一些平台16-17%的收益，但相对更加稳妥。
有利网目前只与深圳的三家和江苏的一家小贷公司建立了合作关系，参与交易的有效借款用户接近1300个。这个数字似乎尚未体现出有利网模式的“可复制”，但刘雁南说，这几家精挑细选的小贷公司也都是年放贷金额达20-30个亿的：“我们只做这个很长产业链链条里的‘分销’部分，小额贷款公司做 ‘制造’，我们觉得这有可能可以快速复制，规模扩张。”
都说海归创业会水土不服，在中国不了解国内的市场环境容易眼高手低。不过，光从有利网首月和后几个月的交易额来看，刘雁南算是打了一个漂亮的开局。说到为什么要做这么一个产品，除了之前的投行背景，刘雁南解释，因为理财属于刚需——中国公开的理财产品线下的交易额一年就高达7万亿。而关照市场，目前市面上已有的理财产品就包括银行存款，稳定但收益率非常低；基金、股票，收益波动，风险无法控制，而且专业门槛较高，不懂基金、股票就没法玩；另外还有信托类产品，但基本都是50-100万的起点，普通青年根本玩不起。于是小额的、基于P2P 借贷、拥有固定收益的理财类产品很适合这个年龄段的白领用户。
目前，有利网三位联合创始人分别负责渠道和合作伙伴建立、网络营销和产品推广、产品开发和用户体验优化这三部分；其余主要团队中，负责带领信审团队进行小贷公司之外第二轮信审的成员是领先外资行信贷审批中心核心骨干出身；其技术骨干曾供职于大型国有商业银行的核心系统安全部门；有利网团队中还包括在知名互联网公司核心岗位深厚经验的互联网运营人才。
说到互联网金融的未来，刘雁南做了个比喻：“互联网最初是作为生产工具出现的，主要就是做及时信息的传递和信息的结构化呈现，更多的是体现互联网本身的行业特性；而随着互联网的发展，它已经逐渐演变成生活化的工具，可以让大伙儿轻松花钱、买东西，这是个大趋势。对于金融来说，中国的很多分销环节都不透明——金融的一边是数字，在特性上更接近互联网，因而也更容易通过互联网的方式去实现。”
