在“防风险、去杠杆”的大背景下，同业存单作为中小银行“弯道超车”的利器，或将面临监管升级。

　　有消息称，广东银监局近日发文将到期日在90天以上的同业存单纳入核心负债，计入核心负债依存度指标，并分析称，90天以上同业存单纳入核心负债，等于是有利于提高银行核心负债，缓解银行负债压力。

　　界面新闻记者向广东银监局求证该消息，截至发稿前，尚未获得回复。

　　华创证券证券分析师齐晟认为，核心负债是银监会的监管指标，重要性并不高。由于核心负债比例只是银监会的监管指标，并未纳入MPA监管体系，因此和MPA中的同业负债相比影响较为有限。其次，同业存单纳入核心负债统计，反映出银行对同业存单的过度依赖。

　　不过从2017年新版《非现场监管报表指标》（下称《指标》）来看，监管层对同业存单的重视程度确实发生了一些新的变化。

　　新版《指标》在负债端添加同业存单细项。在其他负债项中，添加细项“发行同业存单”。在流动性期限缺口统计表中，资产中原有的“债券投资和债权投资”项更新为“投资债券和同业存单”，负债中原有的“发行债券”更新为“发行债券和同业存单”，将同业存单的期限结构纳入统计。

　　华创证券证券分析师张明认为，数据单列体现出对近年来同业存单规模迅速扩大的重视，将同业存单的期限结构纳入统计，强化了对同业流动性水平管理的监管。

　　以上诸多变化皆源自银行机构同业存单规模的快速扩张，以及利用同业存单形成的套利空间。统计数据显示，2016年全年，同业存单发行总量达到了13.25万亿元，而2015年全年的发行规模仅为5.31万亿元。根据上海清算交易所数据，截至2月22日，已有375家银行公布今年的同业存单发行计划，合计规模约14.39万亿元。截至2月23日，同业存单已经发行2843只，规模共计2.52万亿元。

　　在发行规模快速放大背后，是商业银行利用“同业存单-同业理财-委外”的链条，为债市加杠杆输送大量资金。但从2016年8、9月份开始，央行不断缩短放长，抬升短端利率，进而也导致了2016年第四季度的债市震荡。

　　海通证券首席经济学家姜超认为，一旦央行放松对短端的控制，随着债券收益率大幅提升，发行同业存单-同业理财-债券的链条将再次奏效，前期去掉的杠杆将死灰复燃。

　　2017年第一季度，央行将表外理财纳入宏观审慎评估范围，也被视为去杠杆的步骤。央行在货币政策执行报告中指出，“央行正在不断完善宏观审慎评估工作，研究将更多资产类型纳入评估框架，引导金融机构加强自律管理，保持审慎经营。”

　　齐晟更是认为，同业存单纳入核心负债统计，或将招致央行对同业存单更为严格的监管。在央行着力去杠杆，控制银行同业业务扩张速度的当下，这一现象反而证明了同业存单的问题已经非常严重，不能排除央行会采取更为严格的监管措施来遏制银行同业业务的无序扩张行为。

责任编辑：王超