中国人民银行参事、中欧陆家嘴国际金融研究院常务副院长盛松成教授近日接受某媒体专访，分析了2018年的利率、汇率走势，资管新规对资本市场的影响以及房地产税的推进情况。

　　盛松成谈到资管新规对资本市场的影响时，认为资管新规意义非常重大，无论是短期、还是长期，影响都非常大。如果剔除交叉持有的情况，现在资产管理规模大概有60万亿，涉及银行、证券、保险、基金、信托，所有的这些机构几乎都参与资管业务，这是相当大的数额。同时，随着国家经济的发展资管的出现是有其历史必然性的，资管西归征求意见稿也是对目前资管业务产生问题的一个纠偏纠正，比如打破刚性兑付，这对于目前的理财产品是一个严峻的考验。

　　所以此次资管新规出台后，盛松成认为受到影响最大的首先是银行，尤其是小银行，因为小银行的理财业务量最高的可以达到其业务总量的接近1/3，相对来说大银行受到的冲击少一点。然而，银行理财的资金对基金、券商资管、信托等都有影响，故新规征求意见稿才设立过渡期。

　　盛松成称资管新规意义重大，因为它首先教育了投资者，世界上所有的投资都是有风险的，让大家意识到投资任何东西都要和自己的风险承受能力相匹配，这也是对我们投资者的一种真正的保护。其次，从长远看，规范资管业务对改变我们国家整个金融的格局，都是有非常大意义的。因为我国以间接融资为主，通过银行的融资大概占融资总额的近80%，股票和债券融资等直接融资大概仅占20%，美国则几乎是倒过来的。未来资管新规出台后，对改变当前这个格局都是有好处的。

　　盛松成还认为资管新规恰恰对保险是非常有利的，因为保险资金来源是老百姓购买的保单，资金成本低，同时保险资金运营是长期的。保险资金投资的主要方向是债券和存款，比较稳健。他认为我国保险业应该有一个大发展。第一，美国保险业增加值占整个金融业37%，但我国只占7%，这中间还有很大的发展余地。第二，我国人口众多且开始进入老龄化社会，保险在社会保障体系建设中将发挥越来越重要的地位。

　　他还谈到还有一个很重要的是要推行利率市场化，当前我们只能说基本实现利率市场化，就是存款利率在央行规定的存款基准利率基础上上下浮动。利率市场化让金融机构自己决定利率高低，银行存款就可能对理财产品形成替代。随着资管新规的实行，我呼吁应该进一步推进利率市场化改革。

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