1月4日，央行决定于2019年1月下调金融机构存款准备金率置换部分中期借贷便利。央行有关负责人表示，此次降准及相关操作净释放约8000亿元长期增量资金，可以有效增加小微企业、民营企业等实体经济贷款资金来源。

　　新浪财经汇总十大专家解读：

　　中泰证券李迅雷：全面降准倾向于补充银行流动性 稳定银行负债

　　有了定向降准为何还要有全面降准？

　　二者意义并不完全相等。14年央行引入定向降准机制，18年在定向降准中设立了“普惠金融”的标准，而在19年进一步放松了这个标准。相比全面降准，定向降准主要存在两点不同，一是在投放规模上，我们可以估算出定向降准大概投放规模在5000亿左右，难以弥补1月基础货币缺口；二是在目的上，定向降准更倾向于引导银行贷款资金投向，而全面降准更倾向于补充银行流动性，稳定银行中长期负债。

　　交行首席经济学家连平：降准有助于提振市场全年信心

　　此次降准选择了重要的时间窗口，年初和春节之前市场流动性通常会有较为明显的波动，降准有助于保持市场流动性合理充裕，提振市场全年的信心。当前的货币政策应该说依然还是处在稳健的总基调之下，但是政策取向还是比较明确的，就是根据实际需要，向偏松方向做适当的调整，以达到市场的流动性合理充裕、但又松紧适度的目标状态。

　　李大霄评降准：2440点有望成中国股市第五个历史大底

　　此举属重大利好消息，是符合当前的经济形势要求，是一场及时雨，有利于中小微企业和民营企业的发展，有利于稳定经济增长，对股票市场也有非常积极的正面作用，今天低点2440点有望成为中国股市第五个历史大底，后续还有视需要继续降准的空间。

　　华创宏观张瑜评央行降准：此时降准可谓一石多鸟

　　1． 对冲季节性春节流动性冲击

　　2．一月中旬有大笔mlf到期（1月15号有3980亿mlf到期）正好再次降准置换，降低银行负债成本。

　　3．赶在一季度利率债供给提前落地发力前向金融市场提供足够流动性，配合财政发力节奏的前倾化。

　　4.2019年二季度通胀又向上脉冲高达2.9左右，提前降准也避免了二季度降准促发通胀和汇率担忧。

　　5．银行新一年信贷工作安排之前及时降准，利于银行做全年信贷工作部署。

　　6．在经济下行压力仍存的背景下，降准或明显提升银行超储率，利好长端利率继续下行，同时一定程度从流动性利好资本市场。

　　平安证券魏伟点评降准：2019年降准至少是三到四次

　　降准是预期之内，2019年降准至少是三到四次，经济数据显示经济下行压力比较大，11月工业企业盈利增速是负增长，1月的PMI指数跌破荣枯线，经济还是在下滑过程当中，下行压力较大，货币政策的方向还是明确的，需要货币政策宽松，除了降准之外，市场还希望有降息政策，降低实体企业融资成本，财政政策是减税降费，总理也是明确提出的，时间点上也比较接近，总体是为了经济平稳。

　　建行高级研究员赵庆明评降准：向市场表明非大水漫灌

　　中国金融期货交易所的首席经济学家、建设银行高级研究员赵庆明点评表示，在1月份全面降准符合市场预期，不过，分两次实施，出乎意料，方式很新颖，节奏上更符合季节性的资金需求，因为越是临近春节，现金资金需求量越大，银行的头寸会较为紧张。分两次实施，也意在向市场表明不是大水漫灌。

　　长江证券赵伟评降准：警惕债市中短期面临的调整压力

　　降准也可能对债市形成提振，但需警惕收益率过快下行后的调整风险。近两天债市已提前反应降准预期，加之前期市场的过快反应，已部分透支2019年基本面的逻辑，需警惕债市中短期可能面临的调整压力。容易被市场忽视的风险点可能包括，维稳加码下债券供给上量，国内配置资金的资产切换、海外增配意愿下降等。

　　杨德龙：央行开年即启动今年降准 大力支持实体经济

　　2019年，我判断货币政策将从宽货币向宽信用转变。银保监在之前已经提出“125”目标，在新增贷款中增加对于民营企业的支持力度。2019年将继续大幅增加对于民营企业的贷款金额，从而解决民营企业融资难和融资贵的问题。这将会为上市公司盈利的回升提供一个良好的契机。

　　当前中国经济持续健康发展，经济运行在合理区间。中国人民银行将继续实施稳健的货币政策，维持松紧适度，不搞大水漫灌，注重定向调控，保持流动性合理充裕，保持货币信贷和社会融资规模合理增长，稳定宏观杠杆率，兼顾内外平衡，为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。

　　中原地产首席分析师张大伟：央行降准精准向实体经济注水 目的不是楼市

　　降准肯定能够缓解房地产企业的资金压力，另外对于购房者按揭来说也能够相对获得平稳的信贷价格。

　　从10月份降准开始，市场的信贷利率其实已经见底逐渐降低，部分城市的首套房贷利率有所降低。如果再降准，对于购房者来说，一方面优惠利率会越来越多，首套房贷利率有望逐渐回归到基准周围。

　　部分银行也会出现针对首套房认定标准的调整，房地产贷款对于大部分银行来说依然是优质信贷业务。

　　华泰李超点评降准：全面降准之后还会有全面降息

　　我们认为，央行有望二季度降息。第一，我国宏观经济基本面回落速度有望超出预期，PMI反映出来的经济活力快速回落，央行货币政策有望全面转向稳增长目标。第二，特朗普重启“跳水保护小组”旨在加强对美联储的“干预”力度，从保障维稳流动性、降低股市波动、预防美股与美国经济的负面联动角度考虑，“跳水工作小组”重启或减缓美联储加息，外部货币环境的改善使得我国央行掣肘因素减少，央行降息的压力降低。

责任编辑：韩希宇