德意志银行和德国商业银行25日宣布，两家银行正式取消合并计划。路透社称，执行合并的种种风险、重整成本、以及资本规定等问题破灭了德国创建超大型银行的努力。自3月中旬以来，两家银行的董事会一直在谈判。对合并失败，德意志银行首席执行官泽温表示，经过慎重考虑后，两家银行的董事会认为合并不会产生足够的附加值，合并“也不符合股东和两家公司其他利益相关者的利益”。

两家银行的企业职工委员会欢迎终止合并谈判。“这笔交易对员工来说，将是一场灾难，”德国商业银行企业职工委员会负责人索恩表示。工会此前担心会有3万人失业。“这是理性的胜利。”德国自民党议会党团财政发言人托纳克评价道，德国政府不应该出于政治动机进行合并干预。德国《图片报》称，德国财长肖尔茨等政府官员此前大力推动这两家银行结盟，从而缔造一个“超级银行”。合并后的银行将成为欧元区第三大银行，总资产超过1.8万亿欧元，拥有至少500个分支机构和近4000万客户。肖尔茨认为，合并有利于德国金融机构在全球的竞争力。由于德国政府在金融危机中，曾斥巨资救助过两家银行，合并也可让德国政府“抽身而退”。德国《商报》则认为，两家银行合并失败，还有一个原因可能是德意志银行第一季度运营大好。数据显示，该行第一季度税后利润约为2亿欧元。周四股市开盘，德国商业银行股价下跌1.5%，而德意志银行股价则上涨0.7%。“合并失败后，德国政府的烦恼会加剧。”德国新闻电视台指出，合并失败将让德国商业银行更容易被外资收购。这是柏林不愿看到的。路透社报道称，意大利裕信银行和荷兰国际集团（ING）已经表达出对德国商业银行的兴趣。

延伸阅读

为什么德国政府担心德意志银行?德意志银行是德国最大的银行，而德国是欧洲最大的经济体，在上一次金融危机中毫发无损，但后来失去了立足点。2016年，国际货币基金组织(IMF)称，由于与其他银行的联系，德意志银行是全球金融体系同业中最大的潜在风险。例如，德国官员担心经济衰退或巨额罚款可能会破坏银行微弱的复苏。

德国政府希望打造一个可靠的全国银行业龙头，以支持以汽车和机床闻名的出口导向型经济。德意志银行和其他欧洲银行需要更长的时间才能从金融危机中恢复过来，从而让来自美国的强大竞争对手抢占了市场份额。为什么选择德国商业银行?除了德意志银行之外，德国商业银行是经过一系列合并后才成为德国的大银行。德国政府在金融危机期间挽救了德国商业银行15%的股份，并给予了重要的资金支持。

与德意志银行一样，德国商业银行一直在努力复苏。德国官员表示，德国商业银行很容易受到外国收购的影响。如果一个国际竞争对手抢购它，那将增加德意志银行在其主场的竞争压力。德国政府还希望保留德国商业银行对中型公司所支持的资金，这是经济的支柱，在德国人手中。

德意志银行和德国商业银行合并后会有什么影响?合并后的银行将拥有约1.8万亿欧元的资产，贷款和投资的总市值约为250亿欧元(月280亿美元)。将占德国零售银行市场的五分之一。德意志银行和德国商业银行共同在德国经营2500家分行，在全球拥有14万名员工。根据德国工会的说法，合并至少会使1万个工作岗位面临流失风险。支持德意志银行和德国商业银行合并的包括德国政府和美国投资者Cerberus，Cerberus是这两家银行的股东。反对者包括德意志银行和工会的其他一些股东。据知情人士透露，德意志银行首席执行官克里斯汀辛威(Christian Sewing)希望在合并前有更多时间稳定银行。

以下是对合并优点的分析，以及阻碍合并的因素。

过去几年，两家银行都未能取得高额利润，德意志银行在2017年更是连续三年亏损。虽然他们都誓言今年要提高盈利能力，但距离长期回报目标可能仍很遥远。这将限制他们启动又一次大规模、昂贵重组的能力。

盈利能力低下已经冲击了两家银行的估值，这丝毫不令人感到意外。德意志银行的股价刚刚达到账面价值的三分之一。知情人士表示，德意志银行的主要股东已经表示，他们反对按现在的市净率进行合并，因为这意味着将银行的太多潜在价值送给了德国商业银行的股东。

即使两家银行合并，仍然只能覆盖由小型合作银行和储蓄银行主导的零售和商业银行市场的一小部分。

然而，合并将为在德国市场实现规模扩张提供一个机会，尽管近年来德国市场的银行和网点数量稳步下降，但这个市场依然存在分散并且银行过多的现象。合并后进一步的整合将能够提高目前远高于欧洲银行业中值的成本收入比率。

责任编辑：韩希宇