中国人民银行10月16日公布的数据显示，截至9月末工、农、中、建四大行境内贷款余额51.87万亿。根据相关数据计算，9月份四大行新增贷款5070 亿，增量相比8月多增1000多亿。

从构成来看，9月四大行新增中长期贷款3736 亿，新增短期贷款1705亿，票据融资减少333亿。

从占比来看，9月四大行新增贷款约占全国新增贷款的三成。全年来看，前9月四大行新增贷款4.2万亿，9月新增信贷规模仅次于1月、6月。

此前一天的9月15日，央行发布的金融数据显示，9月全国银行业新增信贷1.69万亿，超出市场预期。值得注意的是，9月信贷结构好转，企业中长期贷款规模终于超过按揭贷款。

中金固收团队解读称，9月企业贷款继续回暖，或受隐性债务置换等因素拉动。这类债务置换等行为体现在金融数据层面，会表现为新增贷款（尤其是中长期贷款）上升，但此前不纳入社融里的非标，包括一些产业基金、假股真债等规模收缩。

记者了解到，去年10月国办发〔2018〕101号文下发后，部分股份行及城商行参与了置换隐性债务的尝试，但规模不大。今年6月《防范化解融资平台公司到期存量地方政府隐性债务风险的意见》下发后，国有大行也在跟进参与隐性债务置换。

根据相关要求，所置换的隐性债务要求对应具体项目且原有存量债务发生时间需在2017年7月14日之前。此外，要求原项目具备现金流。

责任编辑：王煊