本文由中国金融案例中心|金融科技课题组原创

编译：邓颖

过去5年，英国剑桥大学替代金融中心（简称CCAF）对全球网络融资平台的发展进行了全面追踪，并编写了一系列区域性替代金融发展报告。2020年4月，CCAF首度发布一份合并的全球基准报告（The Global Alternative Finance Market Benchmarking Report），并将其研究范围从北美、欧洲、亚太延伸到拉丁美洲。该报告对2018年度全球网络融资市场的发展进行了总结和回顾。

CCAF对全球1227家网络融资平台进行了调研，主要包括众筹、P2P网络借贷、网络贷款平台、票据融资及在线证券融资等替代金融机构。结果显示，47%的公司在两个或两个以上的国家或司法管辖区运营，可见这个行业越来越国际化。该研究将每个国家的每项业务视为一个单独的公司层面观察点，总共搜集了2322个公司层面的观察结果。按主要市场分类，调查样本包括了欧洲632个观察数据，英国87个，中国438个，亚太334个，拉丁美洲及加勒比地区270个，中东和非洲237个，美国和加拿大143个。

全球替代金融市场增长减缓 中东和非洲呈高速增长

2018年，全球替代金融行业实现3045亿美元交易额，这一交易总量代表了消费者、企业和其他筹资者通过在线融资平台筹集的资金。与2017年的4190亿美元相比，这一数字下降了27%。然而，全球交易量的下降主要源于中国替代金融活动的急剧下降。不包括中国市场的全球替代金融规模实际上同比增长了48%，从2017年的600亿美元增至2018年的890亿美元。

图：全球替代金融市场交易量（美元）

目前，中国在全球网络融资市场中仍占有71%的市场份额，美国则占20%，英国占3%，不包括英国的欧洲地区占3%。

图：全球替代金融各区域市场份额

从各区域的交易规模增长来看，拉丁美洲2018年网络融资市场迅速扩张，市场交易量增长了173%，达到18.1亿美元，其中巴西和智利占主要市场份额。中东地区也增长迅速，同比增长131%，达到8.0亿美元，其中主要是P2P房产融资平台交易规模达5.6亿美元，同比增长827%。非洲的网络融资平台也开始迅速发展，2018年交易额达到2亿美元，增长了102%。

图：拉丁美洲和加勒比海地区替代金融交易规模（美元）

图：中东替代金融交易规模（美元）

中国替代金融规模仍居首位 交易规模有所下降

中国的网络融资规模最大，2018年达到2153.7亿美元，不过相较于前一年度下降了40%，这主要是由于P2P网络借贷监管政策紧缩导致。而除中国以外的亚太地区则出现显著增长，2018年规模增长了71%。

图：中国替代金融交易规模（美元）

2018年，排在交易规模第二和第三位的是美国（610亿美元）和英国（104亿美元）。又有5个国家超过了10亿美元的替代金融交易门槛，包括荷兰（18亿美元）、印度尼西亚（14.5亿美元）、德国（12.7亿美元）、澳大利亚（11.6亿美元）和日本（10.7亿美元）。

在人均基础上，欧洲表现强劲，美国、英国、拉脱维亚、爱沙尼亚和荷兰是排名前五的国家。这些网络融资规模较小的国家仍存在较大的市场。市场表现强劲的非欧洲国家还有新加坡、新西兰、澳大利亚、以色列和加拿大。

消费者融资交易仍为主力 在线企业融资渐增

2018年，消费者在线贷款平台交易量最大，达到1950亿美元。网络融资平台虽为中小企业提供了融资机会，但其发展仍受限制。面向初创企业和中小企业的在线融资总额达到820亿美元，较2017年1530亿美元的高点下降了近一半，这在很大程度上是由于中国在线融资活动大幅减少。除中国外，通过其他渠道获得的全球企业融资从2017年的210亿美元增加到2018年的310亿美元，这比前一年增加了47%。

表：全球网络融资平台交易规模（分类型）

图：企业融资平台交易规模（美元）

网络融资资金主要来源于金融机构

约有63%的公司提供的资金来源数据，2018年合计1620亿美元的网络融资直接来自银行、养老基金、共同基金和家族理财室等机构投资者提供的资金。机构投资者的参与比例有很大的区域差异，多数地区的资金分配相当平均，大约50%的资金来自机构投资者，其余部分由散户投资者提供。美国则是机构投资者提供了88%的资金（约540亿美元），但在中东仅有8%来自机构投资者（6000万美元）。

图：网络融资资金来源（分地区）

责任编辑：陈爱