蚂蚁集团暂缓上市后，旗下花呗和借呗的两个ABS融资项目获上交所批准。

11月25日，经上交所公司债券项目信息平台查询，国泰君安借呗第4-12期消费贷款资产支持专项计划和中信证券花呗一至十期授信付款资产支持专项计划ABS（资产支持证券）融资项目已经获通过，两个项目拟发行金额均为100亿。

除了上述两个ABS融资项目外，还有三个与蚂蚁集团旗下花呗、借呗相关的3个项目暂未通过，显示状态为已受理，共计拟发行金额260亿。

在已获批的两个项目中，国泰君安借呗第4-12期消费贷款资产支持专项计划11月23日获批，原始权益人为重庆市蚂蚁商诚小额贷款有限公司。中信证券花呗一至十期授信付款资产支持专项计划11月20日获批，原始权益人为重庆市蚂蚁小微小额贷款有限公司。

重庆市蚂蚁商诚小额贷款有限公司、重庆市蚂蚁小微小额贷款有限公司均为蚂蚁集团全资子公司，注册资本分别为40亿元和120亿。

尚在受理过程中的天弘创新花呗第8~15期消费授信融资资产支持专项计划于10月29日受理，财通资管花呗授信付款资产支持专项计划于11月10日受理，中信证券借呗五至十四期消费贷款资产支持专项计划于11月20日受理。

此前，复旦大学特聘教授、重庆市原市长黄奇帆曾表示，蚂蚁金服把30多亿元资本金通过2.3倍的拆借融资形成了90多亿元网上小额贷款，又利用一个金融工具ABS，凡是一个贷款余额拿到证券市场交易所发的ABS债券，就可以循环发放贷款，往往几年里这样循环了40次，造成了30多亿元资本金发放3 000多亿元网上小贷，形成上百倍的高杠杆。

但是，2017年12月1日，互联网金融风险专项整治、P2P网贷风险专项整治工作领导小组办公室下发的《关于规范整顿“现金贷”业务的通知》规定，以信贷资产转让、资产证券化等名义融入的资金应与表内融资合并计算，合并后的融资总额与资本净额的比例暂按当地现行比例规定执行，各地不得进一步放宽或变相放宽小额贷款公司融入资金的比例规定。

明确否认了信贷资产转让、资产证券化的出表功能，ABS的融资规模也将计入融资规模计算杠杆率，使得ABS仅具融资功能，无法用于规避监管考核。

在2020年11月2日，银保监会会同中国人民银行起草的《网络小额贷款业务管理暂行办法（征求意见稿）》进一步明确，网络小贷公司通过发行债券、资产证券化产品等标准化债权类资产形式融入资金的余额不得超过其净资产的4倍。

责任编辑：王超