今年7月1日，国务院常务会议首次提出通过专项债补充银行资本金。继12月初，广东省披露支持中小银行发展专项债券的发行文件后，浙江省、山西省、广西壮族自治区支持地方银行发展转型债券陆续出炉。

值得注意的是，近期山西5家城商行拟合并消息不断，而此次山西省的专项债券支持城商行改革发展专项债券的用途正是用于拟将辖内5家城商行进行合并后新设一家省级城商行的资本金。

多地发布支持中小银行发展专项债券发行文件

据中国债券网披露，近期，浙江省、山西省、广西壮族自治区支持地方银行发展专项债券陆续出炉。

具体来看，浙江省将发行支持地方银行发展专项债券为2020年浙江省支持中小银行发展专项债券（一期），计划发行规模50亿元，品种为记账式固定利率附息债，为新增债券，期限为10年，2026-2030年每年偿还本金的20%。资金用途方面，本期新增专项债券募集资金由温州市国有金融资本管理有限公司通过间接入股的方式补充温州银行资本金，增资完成后专项债券对应的股份占温州银行总股份的31.77%。

值得一提的是，今年9月初，温州银行提前披露了了地方专项债补充资本金这一消息，根据当时温州银行发布增资扩股方案，其将地方专项债纳进增资扩股，拟募资不超过70亿元用于补充该行核心一级资本和处置不良资产。在认购方式上，由老股东按比例配股，老股东（含股东指定的关联方）未足额认购的部分，通过地方专项债券资金筹集，由温州市人民政府指定特定主体认购。专项债发行方案以中国银保监会最终批复为准。

此次，广西壮族自治区披露了三期支持中小银行发展专项债券，发行总额共计118亿元，用款银行共21家。

具体来看，2020年广西壮族自治区支持中小银行发展专项债券（一期）——2020年广西壮族自治区政府专项债券（三十三期）发行总额75亿元，品种为记账式固定利率附息债，期限为10年，全部为新增债券。资金用途方面，本期专项债券募集资金由各市/县财政局向用款银行通过可转股协议存款补充用款银行资本金，专项债券期限与可转股协议期限相匹配，不超过10年。偿债年限设置为10年（2021年-2030年），前7年为还本宽限期（债券本金从第8年起至债券到期日分3年等额偿还）。宽限期即协议到期后，各市财政局回收资金偿还专项债券本息。

2020年广西壮族自治区支持中小银行发展专项债券（二期）——2021年广西壮族自治区政府专项债券（三十四期）发行总额为18亿元，品种为记账式固定利率附息债，期限为10年，全部为新增债券。资金用途方面，本期专项债券募集资金由各市/县财政局向用款银行通过可转股协议存款补充用款银行资本金，专项债券期限与可转股协议期限相匹配，不超过10年。偿债年限设置为10年（2021年-2030年），前6年为还本宽限期（债券本金从第7年起至债券到期日分4年等额偿还）。宽限期即协议到期后，各市财政局回收资金偿还专项债券本息。

2020年广西壮族自治区支持中小银行发展专项债券（三期）——2020年广西壮族自治区政府专项债券（三十五期）发行总额25亿元，品种为记账式固定利率附息债券，期限为10年，全部为新增债券。资金用途方面，本期专项债券募集资金由各市/县财政局向用款银行通过可转股协议存款补充用款银行资本金，专项债券期限与可转股协议期限相匹配，不超过10年。偿债年限设置为10年（2021年-2030年），前5年为还本宽限期（债券本金从第6年起至债券到期日分5年等额偿还）。宽限期即协议到期后，各市财政局回收资金偿还专项债券本息。

此前，广西北部湾银行发布公告，于10月26日召开年度股东大会并审议包括《申请自治区政府专项债资金支持公司补充资本金方案》在内的21项议案。而此次广西壮族自治区将发行的专项债券的支持银行业包括广西北部湾银行。

山西专项债券用于新设城商行资本金

根据文件，2020年山西省政府支持城商行改革发展专项债券（一期）—2020年山西省政府专项债券（二十六期）（以下简称“本期债券”）计划发行总额153亿元，全部为新增债券，品种为记账式固定利率附息债。本期债券期限为10年期，利息按半年支付，本金分期偿还，在本期债券存续期的第6年至第9年分别偿还债券本金的20%，到期偿还剩余本金并支付最后一次利息，已兑付本金自兑付日起不另计利息。本期债券发行后可按规定在全国银行间债券市场和证券交易所债券市场上市流通。

值得注意的是，依据山西省政府制定的城商行改革工作方案，山西省政府拟将大同银行股份有限公司、晋城银行股份有限公司、长治银行股份有限公、晋中银行股份有限公司和阳泉市商业银行股份有限公司5家城商行进行合并后新设一家省级城商行（名称待定）。该城商行资本金来源主要由山西省政府发行专项债券，即本期债券募集资金，通过山西金融投资控股集团有限公司采取间接入股等方式注入。

实际上，城商行合并一事早有迹象。今年6月山西省委召开金融改革工作会议提出打造一流农商行城商行。8月，山西辖内多家城商行相继发布召开临时股东大会的通知，而审议的议案皆与“合并”有关。

12月，山西银行筹备组发布的招聘公告显示，山西银行（拟筹）是通过对山西省内5家城市商业银行进行重组合并后新设的一家区域性股份制商业银行，并透露计划将在3年之内完成省内资源整合和网点布局，力争资产规模达到4000亿元。

实际上，今年下半年以来，市场已出现多起关于中小银行合并重组的消息。对此，招联金融首席研究员董希淼指出，通过合并重组这种市场化手段来推进改革和增强风险抵御，可能会成为较普遍的一种模式，未来此类案例可能还会增多。

中小银行资本补充探索新路径

一直以来，中小银行补充资本主要依赖于外源渠道，不外乎IPO、优先股、永续债、二级资本债等。然而在包商银行事件后，“信用分层”现象（尤其在同业存单市场）显现，中小银行补充资本的难度加大。

同时，包商银行“2015包行二级债”本金实施全额减记事件后，中小银行的二级债的“信用分层”仍将继续，市场将更加聚焦对于银行的经营能力、资产质量、信用风险的评估。

对于中小银行而言，其资本补充的渠道相对上市银行比较单一，同时“信用分层”后，部分中小银行补充资本难度增加，对于资本补充需求更为迫切。

今年7月1日，国务院常务会议首次提出通过专项债补充银行资本金，明确“将在今年新增的地方政府专项债限额中安排一定额度，允许地方政府通过认购可转债等方式，探索补充中小银行资本的相关路径”。

东方证券指出，专项债支持中小银行补充资本金的政策实施后，中小银行资本金将得到及时补给，资本充足率提升，因信贷投放加速带来的资本金短缺问题将得到有效缓解，风险抵御能力提升。

事实上，从地方专项债中划出一定额度是今年监管部门为中小银行资本金补充提供的新路径。银保监会城市银行部相关负责人曾公开表示，这笔2000亿元专项债将支持18个地区的中小银行，由省级政府负责制定具体方案。

天风证券首席分析师廖志明曾告诉记者，这是整个金融抵御风险很重要的一步，我国银行数量众多，有一部分银行确实存在比较大的风险。通过地方政府增资或者注资的方式去化解风险是个很好的方式。

责任编辑：陈爱