近日，随着宁波通商银行成功发行首单转股型无固定期限资本债券（转股型永续债），一种新型资本补充工具正式落地，银行资本补充的“工具箱”亦进一步扩容。

实际上，近期银行通过多种工具补充资本的动作不断，定增、可转债、配股、地方政府专项金融债等多种工具齐登场。分析人士认为，国内中小银行为数众多，疫情背景下，今年补充资本的压力仍较大，大型银行也面临监管要求的提升，各家银行情况各异，预计将根据自身特点选择多样化的资本补充工具。

资本补充“工具箱”扩容

早在2019年，银行业首单永续债正式面世时，央行副行长潘功胜即表示，会进一步优化条款设计，完善资本补充债券触发条件和损失吸收机制，探索发行转股条款的永续债和二级资本债。时隔两年，银行资本补充的“工具箱”终于迎来了新成员。

与此次全新的转股型永续债不同，此前商业银行发行的永续债均为“减记型”。转股型资本债券是一种含权的资本补充工具，与此前发行的减记型资本债券相比，当风险事件触发时，减记型资本债券将直接减记，转股型资本债券可转为股权并参与发行人剩余资产分配。

央行表示，从国际实践看，转股型资本债券具有转股的保护功能，有利于加强投资者保护。中国银行研究院高级研究员熊启跃亦表示，相对而言，转股型永续债因具有转股的保护功能，对投资者更友好。不过，他表示，这能否反映在国内银行业永续债的定价上，则有待观察。

工具多样 银行资本补充动作不断

事实上，银行拥有的资本补充工具十分多样。

兴业研究近期发布的策略报告指出，2020年，在核心资本方面，上市城、农商行通过 IPO、可转债、定增、配股等多种方式补充，当年完成资金募集575亿；其他一级资本方面，优先股全年没有发行，永续债上量、扩面，全面开花，从无到有，从试点到推广，全年发行接近6500亿，余额超过1.2万亿；二级资本方面，二级资本债发行同样超过6000亿，仍是目前广大中小银行补充资本最为便捷的渠道之一。

进入2021年，银行亦有频繁的资本补充计划。1月8日，邮储银行则公告募资不超300亿元定增获核准；1月21日，上海银行披露了拟发行200亿元可转债的方案；1月22日，宁波银行公布配股方案，拟募资不超过120亿元，用于补充公司核心一级资本，成为继江苏银行之后又一家公布配股计划的银行。而自2020年12月起，多地已完成地方金融专项债的发行，为多家中小银行补充资本。

对于银行选择何种补充资本的方式，光大银行金融市场部分析师周茂华称，一般来说，一项资本补充工具是否受欢迎，合理定价和流动性是重要基础。国内中小银行众多，整体补充资本压力大，各家银行情况各异，预计接下来中小银行将根据自身特点选择多样化的资本工具。

不同的资本补充工具亦各有优劣。就配股而言，熊启跃表示，配股对于股价较高的银行是补充核心一级资本的一个措施。一般只有股价表现较好时才会配股。配股对上市公司增资配股的总额有上限要求，一般不能超过股本的30%。

但上市银行并不经常使用配股，周茂华表示，这较大程度是由于配股后需要除权。由于担心未来股价走势，可能出现部分股东参与不积极导致融资失败，或出现部分股东在配股前就抛售股票的情况。“配股预计不会大规模展开，大幅度破净的银行很难配股。”熊启跃直言。

今年资本补充压力仍大

补充资本金被业内看作是今年银行的重要大事。2021年，银行业仍将面临一定的资本、拨备和流动性补充的压力。

兴业研究在1月8日的研报中指出，展望2021年，补充资本金仍然极为迫切，核心一级资本将是最主要看点：上市银行将各自突围，多措并举；非上市银行关注中小银行专项债的复制推广进展；固定收益型工具（永续债、二级资本债）关注新品种（转股型工具）落地情况，及发行端市场化的进展。

王一峰表示，2020年以来，受疫情和宏观经济下行、监管部门推进金融机构普惠让利，以及加大拨备计提力度夯实风险抵御能力等因素影响，商业银行利润增长明显放缓，资本充足率整体下滑。

王一峰亦认为，2021年中小银行资本或面临系统性压力，资本补充压力突出，特别是对于部分上市股份制银行而言，疫情对资产质量产生了一定影响，不良核销和处置力度加大，加之监管部门推动普惠性让利，造成部分股份制银行核心一级资本充足率下滑明显。

熊启跃也直言，无论是从拨备计提还是监管新规上等方面来看，今年银行资本补充压力应该也不小。此前监管部门出台了《国内系统重要性银行评估办法》，后续也会制定相关办法对附加资本提出监管要求，部分入选银行资本压力将加大。

在对于宁波银行近日拟配股的解读中，浙商证券银行研究团队认为，系统重要性银行监管要求将落地，如宁波银行被纳入系统重要性银行中，资本监管标准将提升。配股如顺利实施也将有效缓解新规造成的资本压力，支撑未来规模增长。

业内人士预计，监管部门将继续以各项政策支持推动各类型银行资本补充，同时提前做好不良处置，为可能的不良上升做好准备。

此前央行在《2020年金融稳定报告》中则指出，未来将继续有序处置重点机构风险。其中第一项便是“支持中小金融机构多渠道补充资本、完善公司治理，加大不良贷款处置力度，增强金融机构稳健性”。

责任编辑：王超