近期，一个新的名词“元宇宙”已然席卷整个科技圈，占据社交媒体头条，但其概念的不明确却依旧是现状。

国外有诸如Facebook、微软、英伟达等科技巨头对其趋之若鹜，国内有华为、BAT、字节跳动、网易等积极躬身入局，但这些企业的热情似乎并未彻底点燃元宇宙的赛道。对于中小机构而言，在元宇宙技术刚刚起步，算力压力、伦理制约、政策风险、隐私风险等均不清晰的当下，谨慎投资是关键。

一千个观众心里有一千个哈姆雷特，一千个投资人心中，同样也有一千个对于元宇宙概念的理解。在业内专家看来，元宇宙也许是继互联网之后，下一个改变人类生活的聚合创新，但距离其建设和普及至少还需要数十年。未来，资本入局元宇宙的速度加快已是既定趋势，这也势必会促进数字经济与实体经济实现更深层次的融合，为实体企业开辟全新的发展空间。

元宇宙的定义尚未达成共识

10月29日，Facebook首席执行官马克·扎克伯格在FacebookConnect大会上宣布，将Facebook更名为Meta。“我们希望在未来10年，让元宇宙覆盖10亿人，承载数千亿美元的数字商务，并为数百万创造者和开发者提供就业机会。预计在元宇宙达到规模之前，将在未来几年内投资数十亿美元。”扎克伯格在公开信中写道。

这一新闻将元宇宙彻底推上风口浪尖。《金融时报》记者通过查阅相关资料发现，市场对于元宇宙这一概念的解读各有不同。作为元宇宙的鼻祖，科幻作家尼尔·斯蒂芬森1992年在其著作《雪崩》中提出，元宇宙是平行于现实世界的、始终在线的虚拟世界。易凯资本则表示，元宇宙既不是平行世界，也不是完全的虚拟世界，而是现实和虚拟的结合，是一个与现实世界平行存在、相互连通、各自精彩的模拟世界。中信证券研报提出，元宇宙没有标准定义，其既是未来20年的下一代互联网，也是人类未来的数字化世界。

尽管各方对这一概念的认知并未达成共识，但投资者和创业者却已闻风而动。企查查数据显示，截至11月17日，我国共申请元宇宙商标达4368件，涉及公司689家。其中，2021年申请了4366件，涉及公司688家。也就是说，99.9%的“元宇宙”商标均于2021年注册申请。

逐月来看，今年9月份、10月份是申请高峰月，分别有1995件、1515件。从元宇宙相关商标的注册城市分布来看，北京以810件位列第一，其次是广州、深圳和上海。

“目前，蹭元宇宙概念的公司很多，而且真假难辨。虽然几乎所有人都确定，元宇宙将是未来，但究竟何为元宇宙，人们尚未达成共识。”百度副总裁马杰日前表示。

元宇宙投资需谨慎

2020年底，腾讯董事会主席兼首席执行官马化腾表示，全真互联网是腾讯下一个必须要打赢的“战役”。此后，国内外各大科技巨头纷纷布局元宇宙，认为元宇宙是“不可错过的风口”。

今年4月份，字节跳动斥资1亿元投资了元宇宙概念公司代码乾坤，8月份，又以90亿元收购VR创业公司Pico，入局VR领域；游戏行业新势力——米哈游、莉莉丝，今年也开启了在元宇宙领域的探索。

此外，国内顶级投资机构在元宇宙赛道同样动作频频：今年3月份，红杉资本12.5亿美元领投在线游戏平台Rec Room；成立于2020年的Yahaha Studios旨在打造全新3D互动内容与社交平台，目前，已获得来自五源资本、高瓴资本、真格基金等PE/VC机构数千万美元投资；而晨兴资本则几乎已将元宇宙赛道投了个遍。

尽管头部机构们打得火热，但中小私募股权投资机构却依旧冷静，并未跟风而上。国内某私募机构负责人告诉《金融时报》记者，现在很多所谓的元宇宙项目，其实都是在贴标签，相关技术发展是不清晰的，像这类被追捧的概念在投资时应慎之又慎。

“技术和场景只是一方面，我们投资时关注的还有目标消费群体的用户体验、用户黏性、衍生的盈利模式等。”蓝海创投总经理刘在涛表示，一线城市以下的投资机构风险成熟度普遍偏低，相比于收益而言，更加注重成功率，而像元宇宙这样的“水中月”，由于投资风险太大，自然也不在其考虑范围之列。

中长期看好相关领域

虽然对概念的解读各方不一，但元宇宙未来良好的发展前景以及较长的发展路径似乎已是共识。

据外媒报道，谷歌前CEO埃里克·施密特在接受采访时表示，对Facebook能否成功构建元宇宙表示怀疑。他表示：“我期待着元宇宙的出色创新，我已经等了大约30年。但至于Facebook是否会建立它，我不知道。”

中信证券在研报中也提出，当前，距离终极元宇宙还有较长的发展路径，具有较多的不确定性。元宇宙或将带来以10年为单位的投资机遇。当前，很难给出元宇宙的短期受益投资标的，但中长期看好由此带来的相关领域投资机会。

中国通信工业协会区块链专委会轮值主席于佳宁表示，当前，元宇宙相关的数字技术尚未成熟，有些应用尝试也可能会失败，相关的公司或项目都还处于早期阶段，其投资的风险性尚未可知。因此，相关公司股权（无论上市与否）等资产都存在较高风险。不过，未来10年将是元宇宙发展的黄金10年，转型窗口期已经悄然开启。

11月11日，中国移动通信联合会元宇宙产业委员会（以下简称“元宇宙产业委员会”）举办揭牌仪式，这也是国内首家获批的元宇宙行业协会。元宇宙产业委员会提出，元宇宙是第三代互联网，也是全球创新竞争新高地。元宇宙作为前沿数字科技的集成体，应用到全社会的各类运行场景，实现数字经济高质量发展，将开启人类数字世界的全新空间。

业内人士表示，资本的过度热捧与追逐，对任何行业长远发展而言都是无益的。行业自律协会的推出，有利于推动元宇宙产业健康持续发展，扎实推进元宇宙应用，共筑“元宇宙共识圈”。

责任编辑：方杰