2016年7月-10月，中国金融认证中心（CFCA）、中国电子银行网（微信公众号：cfca-cebnet）联合全国70余家银行发起“2016金融科技引领银行未来”征文活动。以下为热心网友通过网络渠道投来的稿件。

　　作者单位：包商银行战略发展部

　　区块链技术有可能使我们得到一种认知现实经济和市场基本属性的新的思维方式，是有可能从根本上改变互联网金融属性的技术。区块链金融市场正处在初始发展阶段，各国金融、咨询和创投机构等正在密切注视着这一市场的培育和进展。从当前技术发展的情况看，区块链金融市场有可能会带来养老金融深化的机遇，整合国家、机构、个人及家庭多方面资源用于推动养老金融向纵深发展势在必行，而鼓励各种机构推出“养老币”，可能是国家养老保险、机构人寿保险等当前主流养老金融之外的一种积极补充。如果推行顺利，有可能在数年后形成“养老币”的交易市场。民众持有“养老币”，既是对国家、对养老事业曾经做出贡献的荣誉证明，也可随时随地用于自身和亲友购买养老服务。

　　一、 区块链金融市场的培育及其难点

　　区块链技术整合的大数据和以往大数据分析的根本不同点就是，区块链技术整合的大数据是交互生成，系统内所有经济主体参与，而且由个体私钥掌握（可以自主择时交付、定向交付自己的信息数据），对个体贡献可以进行奖励的，经济主体在交付自己信息的过程也是不断建构自己信用的过程。而以往的大数据分析则是个别行业内的数据，而且往往是个体被动参与、个体隐私难以得到保障，个体贡献也得不到明确的奖励的。基于区块链技术有可能实现的价值互联网是革命性的，索罗斯在《金融炼金术》一书中提出的“反身性金融”有望正式登场。我们将把区块链技术在金融领域内的应用奠基于对个体（某个个人或某个企业）的金融行为、金融品质和资产及信用生成过程的追踪记录，从而推动金融创新向个性化、精细化、自我管理的方式纵深发展，从而从根本上改变以往金融行业以信息不对称挣钱、粗放式经营、追逐暴利的特征。区块链金融市场的培育将导致以下变革：

　　 精准描述个体金融行为，促进金融服务个性化；

　　 分布式，去中心化导致以大欺小难以实现，参与成本降至最低；

　　 信息对称使金融中介敲竹杠（holdup）成了无意义的无赖行为；

　　 细分行业、相对封闭、基于资产价值形成全过程登记的市场使价格波动减缓，至少不引发大的金融危机；

　　 竞争有限度，以免“孤注一掷”（go for broke）行为频繁发生；

　　 大量交易且十分便捷（目前已有互联网网购、支付以及消费信贷奠定的基础）。

　　区块链金融市场的培育不是一个轻而易举的过程，其难点在于突破点的选择。我们认为，初始阶段区块链金融市场的培育应选择这样的市场作为突破点：

　　 市场空间足够大；

　　 目前金融机构渗入程度较低；

　　 市场主体参与者众多；

　　 相关企业积极给予配合，联盟意愿强；

　　 政府关注和支持。

　　综上，我们的目标指向了养老产业，以及它们的发展之迫切需要的养老金融。

　　二、收入、财富、生存价值与养老金融

　　在展开我们的论题之前，还需要对养老金融的特点或者说本质做出分析。养老金融涉及的主体包括个人、家庭、养老机构、金融机构、社会公益机构和国家等，我们的观点是，只有着眼于养老行为个体的真实需求和感受，着眼于个体财富的积累和传承，着眼于养老期间个体生存目标的实现，才能把养老金融的特点和本质说清楚，而这也是我们要将区块链新技术引入养老金融的根本原因。

　　一般来说，处于养老阶段的老人不再创造和积累财富，而主要是用以往创造和积累的财富来生成养老期间的收入，即用于个体真实需求和感受的满足。俗话说，老人要像小孩一样哄着，说明老人的养老行为“任性”的特征。当然，老人毕竟不是小孩，他们仍然是具有理性的个体，他们的历史经验和理性认识各不相同。这就要求养老机构和金融机构对老人的各种思想、行为和习惯做出精细化的描述和分别，从而使老人在消费养老机构和金融机构提供的产品时，有限的货币（包括我们本文提出的“养老币”）付出得到的是最大化的收入。

　　同时，基于中国千年文化传承的影响，老人以往创造和积累的财富往往又不能全部用于自己养老，而总是想留出一部分用于子女或家族的财富传承。虽然绝大部分老人仍然需要居家养老，也更希望居家养老，但是“421”甚至“8421”家庭的普遍出现，居家养老的人力成本剧增，年轻一代客观上已经难以胜任家庭赡养的负担。由于个体财富积累的程度大相径庭，而每一个体还都有财富传承的期望，但是客观上多数家庭在未来十年以后都可能要将老辈人积累的财富更多的部分用于老人养老，这就决定了中国养老金融的复杂性更有甚于西方发达国家的养老金融。

　　虽然个体的生命最终会终止，但是只要活着，养老个体的养老期间生存目标也是多样化的。随着人的预期寿命的不断延长，养老的时间段的长度甚至有可能超过人们工作的时间段。人老了并不是等待死亡，特别是有一定财富积累和传承期望的中产阶级更是向往多姿多彩的老年生活。从发达国家和中国的趋势看，不少老年人已经不再满足于简单的生存，而是对养老生活的品质要求逐步提高，他们讲究个性化服务、个人隐私的保护以及个人自由主导，更加追求精神愉悦、追求新知识和新享受，更加积极地和现实社会保持密切的接触，总之就是更加重视老年期间生存价值的实现，这些都是养老机构和金融机构需要考虑的重要因素，是最有可能产生经济利润的地方，也是区块链技术可以大显身手的所在。

　　以上说明，养老行为个体的复杂性决定了养老机构和金融机构在设计产品的时候必须做到精细化，而区块链技术的可回溯、不可更改和全过程记录的特征，对于行为个体的精细化研究提供了可能。区块链技术对于来自相关各个方面大数据的整合，将有助于对个体思想观念、历史经验、行为习惯、财富传承状况及生存目标意愿等进行分析和归类，以便于养老机构和金融机构设计精细化的产品，满足老人个体的真实需求和感受，使老人们感到“物有所值”甚至“物超所值”，与此同时，国家相关机构也可以根据这些数据分析，对养老机构的设立和规模设计，对社会保障基金的投资使用，对养老金的精准发放等等，都可以逐步加强精细化操作，这些都将从不同侧面极大地促进养老金融的发展。

　　由于缺乏整体性的经济分析，缺乏对产业链上各个主体经济行为的深入理解，也就对社会相关的资源利用不完全，从而出现大家都看着未来至少二十年内养老产业空间十分巨大，但是却没有多少资本愿意进入的尴尬局面。资本进入的困难导致了养老机构及其服务的稀缺性明显，如果不解决好发展的瓶颈问题，势必在未来十年后供需矛盾严重失衡。在如此尴尬和矛盾的局面中突围，必须要有崭新的养老金融思路。随着区块链技术不断应用于经济金融领域，可能会有助于打通养老金融相关的各个环节的资源和信息分割，促进全社会都以新的方式来关注和培育养老事业，特别是可能会促进社保基金、住房公积金、养老金、社会保险和商业保险、养老产业基金等产生协同效应，促进医疗和养老结合、旅游文化和养老结合、地产物业和养老结合等行业融合局面的形成。

　　三、区块链记录个人人生档案和家庭状况为养老金融奠基

　　由于人均预期寿命的不断延长，想要较高养老人生质量的人们至少要提早二十年布局养老金融。也就是说，这些注定要向公共资源寻求帮助的人，要提早二十年把自己以及家庭的各个方面的情况都几乎毫无保留地让金融机构知晓。有意识地建立自己的人生档案，在区块链上贡献数据越多，对数据本身的积分奖励（养老币）积攒也越多。由于给金融机构提供了延续二十年以上的可信的证据，并且各方面状态保持良好，信用积累可能越好（对养老币有倍增效应）。

　　区块链的全过程记录，有利于金融机构精细化的操作。金融机构会跟踪你和你的家庭成员的健康状况，你的资产负债状况，你的消费行为和交通行为，并适时对你的人寿险保费、车险保费进行调整，减少或提高你的消费贷款的利率，他们还会不遗余力地为你的子女做教育成长金融规划，做你的慈善信托和家族信托等等。

　　区块链的全过程记录，也有利于养老群体的细分。不同家庭出身、学历和社会经历的人们，不同消费行为和资产负债状况的人们，肯定会对养老方式提出不同的要求，有着不同的期望。比如：知识分子一般不大合群，喜欢讨论学术或政治问题，喜欢每天都有时间可以安静地读书或写作。老兵一般喜欢群居，精力比较充沛，喜欢每天有时间锻炼身体、干些体力活。干部喜欢组织活动，喜欢开会，继续表现自己的领导能力和演说技能。

　　为什么要用加密后的数据？一是自己掌握着私钥，可以保护自己的隐私，不让与己无关的金融机构或别有用心者获得数据；二是不能更改，避免私人和金融机构内部人员串通，产生任意减免保费、降低利率等舞弊行为；三是可以追溯，让养老机构更好地了解你过去的行为习惯，以便提供更具针对性的养老方案和护理方案。

　　对家庭情况以及拥有住房状况的区块链记录，还将有助于“以房养老”金融产品的推广，可采取售后回租、收拢后统一出租等多种方式，同时也防止出现子女私自卖房或出租房屋等纠纷。

　　四、区块链整合大数据资源为养老金融精细化操作提供了可能

　　区块链对与养老个体行为相关的大数据（如家庭资产负债、个人健康数据、消费行为数据、交通行为数据等）做有效整合，对不同地域、不同消费习惯和行为习惯的养老人群进行精细化分析，有助于金融机构对投资养老机构更加精准。比如养老社区的规划，床位和房间的规模，医养结合的模式乃至养老医院科室的分布，护理人员的安排和培训等等。

　　不同地域气候情况的变化，不同的消费行为和资产状况，对于养老人群的护理和照料提出精细化的要求，也为异地候鸟式养老、房车旅游式养老乃至游艇迁徙式养老等新的养老金融提供了发展机遇。为了使投资这些新型养老模式的机构更加精准有效，有必要利用区块链技术建立交互式移动平台，适时追踪投资项目的运行状况、养老人群的活动场景等，增强项目的现场感，吸引更多的投资和养老人群的加入。

　　国家养老金和养老机构补贴的精准发放，对养老金融的扶持也要精准到位。用于这些领域的大数据不能像前些年扶贫县、扶贫人口数据那样任意地改变。对于养老机构和养老金融机构的补贴也要利用区块链技术实施定向追踪，也可以用“养老币”实施奖励。

　　五、养老金融和国家经济发展改革的配合

　　区块链记录房与人。养老金融的一个重要支柱是民众拥有产权的房产，区块链的记录进一步加强了房地产交易的透明性和便捷性，从而有利于国家房地产去库存战略的实施，可选择有利于养老人群居住的地域和房产过剩社区做去库存的文章，大大拓展养老机构的可利用资产。可考虑以区块链养老币为核心的数字资产，建立城乡一体化综合养老金融体系，盘活农村土地房产和城市闲置房产，引导城市老年人口向乡村候鸟式流动。

　　区块链记录关于企业成长过程的“事”。上市公司成长过程坚实加上有效的信息披露，将增强投资者和金融市场的信心，从而有利于增加居民投资的收益。当前社保基金、企业年金以及保险资金的持续入市场景正在生成，投资者收益当然也是民众养老金融的重要组成部分。美国的养老基金就是金融市场长期稳定的重要基石。

　　“区块链政府”彻底改变证明“你妈是你妈”的政府办事方式。“区块链政府”将导致的变革是全方位的，有可能推动各种社会格局的运行成本的降低。因此，养老事业的整合成本会降低，养老社区将更有活力，养老机构将注入各种新生力量并激发自生力量的增长，进而推动养老金融的多样化创新，慈善养老和家族信托等也有望出现爆发式增长。

　　六、关于推出“养老币”的若干思路

　　根据以上理论阐述，我们提出鼓励养老机构和金融机构推出“养老币”的若干思路。

　　初始阶段：

　　1、愿意“以房养老”的人群，可以在养老机构或金融机构（银行、保险、信托均可进行这项业务）在区块链上登记其房产情况，由机构根据其房产价值或出租价格按月发放“养老币”（其等值的资金价值也用区块链记录），用于购买养老期间的食宿、护理、医疗和旅游等各项服务。在此期间房产交由机构出租获得收益，按照老人意愿可随时终止，也可随老人生命停止而终止。终止时做出清算，区块链上记录的每月房产收益之总值扣除“养老币”价值之总值，结余可由老人后代继承。

　　2、养老机构对于购买其鼓励的新型养老服务（如房车旅游、医养结合产品）的，可加大“养老币”发放和奖励力度；对于提前购买服务的，也可加大“养老币”发放和奖励力度。养老机构和医疗、旅游、金融行业的相关企业可组成战略联盟，推动“养老币”的发放和消费。

　　3、部分企业的企业年金可以替代为养老机构和金融机构合作发行的“养老币”，特别是实行员工持股的企业。员工持股可以在一定期限内转换为“养老币”，由企业或其他员工购回其股份。

　　普及阶段：

　　1、年轻人和社会公众到养老机构做志愿者，每次可获得少量“养老币”。但由于人数众多，可有力推进“养老币”的发放。

　　2、年轻时有经济能力者对养老机构做出捐献，可根据捐献金额多少为其发放一定数量的“养老币”，或者给其指定的人发放“养老币”。

　　3、年轻时候提前布局自己的养老规划，购买人寿保险等，可以由保险机构根据其学历、家庭情况、健康状况以及购买寿险数量等为其发放一定数量的“养老币”，这是在寿险之外带有奖励性质的，与寿险的保障条件互相不排斥。其他金融机构也可和养老机构合作，推出类似功能的“养老币”。

　　成熟阶段：

　　1、养老机构的声誉获得社会公众认可达到一定的程度，并取得金融机构的履约保证，就可以大量发行自己的“养老币”，筹集用于养老基础设施建设的经费；社会公众购买的“养老币”，可用于购买该养老机构提供的服务，等“养老币”市场形成后，也可用于交换其他机构发放的“养老币”。

　　2、国家给每个社会成员都会在其65周岁以后每年发放一定数量的“养老币”，数量的主要依据是纳税情况、服兵役情况、为国家做出某种重大贡献情况以及各个省份之间养老金严重不均的情况等。这种“养老币”可用于购买一切养老机构的服务，包括社区养老、居家养老，以体现国家对所有公民的公平性以及对国家曾经做出贡献的奖励。同时，这种“养老币”具有稳定“养老币”市场币值和平衡各机构“养老币”币值的作用。

　　最大的问题在于流通，什么时候才能达到可以流通的程度，操作层面要好好考虑一下。首先最需要的是在国家政策的支持至少是默许之下，知名养老机构和金融机构展开战略合作，因为“养老币”信誉的基石是养老机构提供的养老服务质量，而养老服务的质量在很大程度上又依赖于养老金融服务的深度和广度，说到底就是依赖于金融机构的积极配合。事实上，推行“养老币”到实现全流通的时候，一定会在很大程度上促进养老机构和金融机构互利共赢机制的实现。其中最关键的是，“养老币”将激发全社会各种主体参与养老服务和养老金融的积极性，从根本上激发全社会“向孝”、“向仁”、“向善”良好氛围的形成。　

责任编辑：晓丽