随着P2P网贷行业的兴衰更替，行业参与人数随之一路变迁。2014年以来，参与人数不断增长，截至2017年上半年末，累计借款人和投资人分别达到1350万和1800万，从绝对数量看，网贷的参与人数仍远不及传统银行以及新兴的互联网银行。参与人数的增长一方面归功于网贷交易规模的持续扩大，另一方面，网贷资产逐渐"小额化"也致使近一年来借款人增长快于投资人增长，零壹数据已经观察到，多家知名平台出现了"借款人多于投资人"的现象。下文将从数据角度解读网贷参与人数的变化情况。

　　累计借款人和投资人分别达到1350万和1800万

　　2010年及以前，P2P网贷行业年度活跃借款人均不超过1万人；活跃投资人均少于2万人。

　　2011至2012年，借款人分别在3.0万和4.3万人左右；活跃投资人则分别在4.4万和11.0万左右。

　　2013年，活跃借款人数和投资人数同比大幅增长，分别达到22万和51万人。

　　2014年至2015年间，P2P网贷平台数量呈"爆发式"增长，资产端客户开发明显加快，年度活跃借款人分别达到80万和280万；投资人分别在280万和720万左右。

　　2016年，网贷交易规模继续大幅增长，同年借款人数量增长1倍以上，达到572万人；投资人同比增长38.6%，达到998万。

　　2017年上半年，由于大量平台加速开发小额资产，交易规模同比大幅增长的同时，借款人数量增长到645万，已经超过2016年全年活跃借款人；投资人则有830万，约为2016年全年的90.1%。

　　截至2017年上半年，我国P2P网贷行业累计交易规模超过4万亿，对应借款人约1350万，对应投资人约1800万人。

　　根据零壹智库发布的《2017年7月中国P2P网贷行业月度简报》，单月借款人466万，已超过同期活跃投资人。结合借款人和投资人数量走势看，今年全年活跃借款人数量将首度超过投资人。

    人均借款额逐年下降，人均投资额波动中下降

    2012年以前，P2P网贷行业里，小额资产占据主要地位，人均借款额不超过10万元，投资人亦相对谨慎，不超过5万元。2012年至2013年，人均借款额与人均投资额同步增长。2014年及以后，人均借款额逐年递减，2017年上半年为19.9万元；人均投资额则呈波动状态，2014年和2015年较为接近，2016年为19.6万元，2017年上半年降至15.5万元。

    人均借款笔数和投资笔数呈减少趋势

    重复融资和重复投资广泛见于P2P网贷行业，以每人每年借款/投资笔数为衡量标准，绘制趋势图如下。2012年至2015年，拆标现象（将一个借款项目拆分成多笔发布，以缩短满标时间或提高资金流动性）和净值标导致人均借款笔数处于高位水平；2016年至今，行业竞争加剧，P2P网贷平台加速开发线上小额资产，资产来源更广，人均借款笔数处于低位。2016年和2017年上半年分别为1.1笔和1.2笔，借款人重复融资现象明显减少。

    2012年以后，人均投资笔数亦处于下降趋势，但从近两年数据看，人均投资笔数与人均贷款笔数的差距有缩小趋势，2017年上半年人均投资笔数为2.6笔。

    早10：00-11：00为投资高峰

    以2017年上半年的有效投资时间作为样本，可以发现，早9：00时拉开一天网贷投资序幕，在9：00-10：00期间投资的金额占到总量的7.1%；投资高峰出现在10：00-11：00，在此期间的交易规模达到9.8%；12：00-14：00期间的处于投资低位，期间两个小时交易规模分别为5.5%和6.2%；下午的投资高峰出现在15：00-16：00，交易规模占比为8.2%；之后每一个小时，投资活跃度依次递减。

    借款主体的改变促成借款人增速超过投资人

    由于近一年来借款主体改变，消费信贷和现金贷等小额资产比重增加，人均借款额明显降低；而与此相对地，P2P网贷投资人的结构亦出现了一些变化，比重占绝大多数的个人投资人无明显增长，数量极少的机构投资人投资资金增多。表现在数据上，网贷借款人数量出现了快速增长，而投资人增长率相对较小。

    根据零壹数据统计，拍拍贷、小赢理财、PPmoney、你我贷、一起好、积木盒子平台7月均出现了借款人超过投资人的现象；同时根据公开信息，已在纽交所上市的信而富借款人亦远多于投资人：截至2016年末，信而富的借款人和投资人分别为140万人和9850人。以上平台的共同特点是消费信贷、现金贷、小额车贷等类型的资产较多。

    这种借款人与投资人的"倒挂"有其两面性，积极的一面，资产来源较广，业务增长有保障，且小额资产合规性好；或者投资人中"大户"占比多，资金端成本相对较低。不乐观的一面，市场流动性风险可能会对投资人活跃度造成较大冲击，出现满标时间变缓的情况。具体何种原因，则需要针对具体平台具体分析。

责任编辑：Rachel