资管新规配套细则意见稿下发满月，银行理财业务转型“阵痛”逐步显现。来自普益标准的最新统计显示，7月份，全国银行理财产品的发行量和收益率出现齐跌，且收益率跌幅扩大。

　　业内人士分析，出现上述情况的原因有两个：一是与市场资金面宽松有关；二是受资管新规影响。

　　《商业银行理财业务监督管理办法（征求意见稿）》（资管新规配套细则之一）下发后，部分影响在产品端开始显现。据普益标准监测数据显示，7月410家银行共发行8537款银行理财产品（包括封闭式预期收益型、开放式预期收益型、净值型产品），发行银行数比上期减少17家，产品发行量减少37款。同时，7月全国银行理财收益率也持续下跌，环比下跌至4.52%，跌幅较6月扩大。其中，全国封闭式预期收益型产品收益环比下跌至4.70%，开放式预期收益型产品收益率环比下跌至4.26%。

　　普益标准研究员魏骥遥分析，监管环境调整仍是银行理财产品发行量持续下降的主要原因。收益率下跌则主要与相对宽松的流动性、非标投资限制以及银行主动引导有较大关系。

　　在资管新规要求下，银行理财业务将逐步向净值化管理转型，其中关键的是净值管理的估值将由摊余成本法改为市值法，这期间将出现存量资产浮亏等问题。“解决浮亏只有两种方式：一是提高资产收益，二是降低负债成本。目前来看，第二种方式比较好实现。”上述资管人士表示。

　　上述资管新规配套细则，逐一明确了估值法、新老资产对接、非标投向等业界普遍关心的问题。在此背景下，银行正加快理财业务转型。表现在产品端，首先考虑的就是转为净值型产品，但从实际操作来看，面临的挑战不小。

　　普益标准监测的数据显示，7月全国银行净值产品存续量为2388款，环比增加254款，较上月有明显提升。尤其是城商行新发行净值型产品超过股份行，表明城商行在净值产品布局方面开始提速。

　　有银行资管人士坦言，虽然该行净值型产品较基准业绩（指约定部分收益）大概率高于老产品，并有可能获得额外收益，但投资者还是选择了老产品。

　　魏骥遥表示，由于调整期允许银行根据自身情况安排产品净值化转型进度，因此多数银行为更多地赚取预期收益型产品的“红利”，可能会推延或者放缓转型进程，预计今年银行理财市场仍以预期收益率型产品为主。

责任编辑：方杰