2018年10月20日，财政部和国家税务总局发布了《中华人民共和国个人所得税法实施条例（修订草案征求意见稿）》和《个人所得税专项附加扣除暂行办法（征求意见稿）》。这两项新规将于2019年1月1日起正式实施。

　　对此，德意志银行集团（简称德意志银行或德银）中国区首席经济学家张智威博士发表研究报告表示，2019年减税规模可达5000至6000亿元，相当于GDP占比0.5%。这既包括起征点和税率调整的贡献，也包括专项附加扣除的贡献。其中，专项附加扣除部分规模约为2000至3000亿元。假设减税额度中的70%转化为消费，将带动零售总额增长1%。

　　张智威博士认为，此轮税改体现出减税力度大、覆盖面广的特点。具体而言，新政大幅减轻了绝大多数工薪层的税负。2017年，全国个税纳税人数量约为1.87亿人。2019年，纳税人数量或将下降至4000万人以内。有效实施专项附加抵扣后，月收入在一万元以下群体的赋税水平几乎为零。多数工薪阶层在起征点上调至5000元的基础上，专项附加抵扣新政下每月还可获税收减免2000至4000元。

　　德意志银行中国宏观团队估算，月收入在1.5万至2万元之间的群体将获最大收益。2019年，这一群体的实际个税税率将减至5%以下，税后收入将增长10%至11%。这一收入群体以一二线城市人口居多。

　　除减税力度和覆盖面，个人所得税法草案修改方案出台仅两个月，配套实施条例及专项附加扣除暂行办法即进入意见征求阶段，同时明确了纳税人抵扣的便捷方式。德意志银行认为，此轮新政推出的效率之高也超出市场预期。

　　此外，此轮税改将首次降低政府税收收入水平。过去两年个人所得税收入年增长率为18%。新税率及减税政策如若有效实施，预计2019年个人所得税收入将出现百分比两位数的降速。

　　张智威博士判断，这一举措将开启一系列2019年减税政策的实施。政府近期释放信号，正在深入探讨更多减税政策的落地。下一步减税方向或是目前税收占比60%的增值税和企业所得税。这些举措将有效缓解贸易争端带来的负面影响，稳定2019年GDP增速。德意志银行预计最晚2019年年初，新一轮减税政策将落地，利好企业。

　　德意志银行维持此前判断，即政府将主要通过减税，而非基建投资，放宽财政政策。

责任编辑：王超