“2021年上半年，中国经济继续保持稳定恢复态势，内需总体弱复苏，出口超预期高增长；下半年，外部环境变化带来的不确定性是影响中国经济的最大变数。”日前，中国银行发布的《2021年三季度经济金融展望报告》（以下简称《报告》）称。

下半年，消费端和投资端将如何进一步提升对经济运行的支撑作用？金融业将如何应对局部风险及外部风险传导？银行业将从哪些方面着手，加大对实体经济的“输血”力度？

金融对制造业支持力度依然较大

展望下半年，《报告》表示，外部环境变化带来的不确定性是影响中国经济持续恢复的最大变数。“下半年，消费、投资等增长延续改善趋势，两年平均增速将继续回升，内需支撑作用将进一步提高。外需增速放缓，两年平均增速将低于上半年，这‘一升一降’将决定下半年中国经济的总体走势。”中行研究院院长陈卫东表示。

《报告》认为，经济整体保持恢复向好趋势，未来就业、收入有望随着经济恢复继续改善；同时，疫苗接种范围进一步扩大，为消费复苏创造条件；此外，上半年以来出台的一系列促消费、稳物价政策的效果将持续显现，有利于消费扩大。不过，居民收入水平提高、收入分配情况好转、对未来收入预期改善等都需要一定时间，且收入提高向消费传导也需要过程。

投资则将保持稳定，其中，制造业投资表现将好于房地产、基建，预计三季度投资同比增长9.1%左右，全年增长7.9%左右。

“金融对制造业的支持力度依然较大，企业中长期贷款增速较快。预计下半年制造业投资将成为固定资产投资增长的主要动力。但需要密切关注大宗商品价格上涨、出口转弱可能带来的负面影响。” 陈卫东表示。

《报告》预计，下半年，投资领域一方面将继续支持促进区域协调发展的重大工程，推进“两新一重”建设，实施一批交通、能源、水利等重大工程项目，建设信息网络等新型基础设施，发展现代物流体系等；另一方面将更多向惠及面广的民生项目倾斜，如加快改造城镇老旧小区，提升县城公共服务水平。

严防局部风险及外部风险传导

今年以来，随着经济持续复苏，中国金融体系风险趋于收敛。《报告》显示，在两项直达实体经济货币政策工具延期及加快不良资产处置等政策支持下，银行资产质量持续改善。一季度末，商业银行不良贷款比率为1.8%，比2020年末下降0.04个百分点。

下一步，金融体系需要严防局部风险及外部风险传导。

“美联储货币政策一旦转向，可能将对我国的资本流动和人民币汇率带来一定压力；大宗商品价格如果延续上涨态势，会导致企业进口成本持续上升。”陈卫东认为，后续需密切关注外部因素可能引发的问题，提前做好应对方案。

同时，信用风险存在继续上行的风险。《报告》显示，2020年债市违约事件多发的影响仍未消退，企业债券融资规模同比出现萎缩，融资压力加大会影响企业偿付能力。同时，2021年以来，工业企业应收账款同比增速已经达到16%以上，为2013年以来新高。

此外，需要注意房地产交易持续升温的风险。“今年以来，房地产市场交易火热，尤其部分城市房地产市场出现非理性升温，这不仅将对金融稳定和经济复苏带来潜在影响，而且还会进一步压缩实体经济发展空间。”陈卫东表示，为应对这样的局面，预计住房金融领域的监管不断收紧，引导银行更加规范地展业。

重点领域金融支持力度将持续增强

“值得注意的是，为提高金融体系的效率和质量，更好服务实体经济，2021年以来金融供给侧结构性改革加快推动，包括且不限于深交所主板与中小板合并、新三板转板制度、完善存款利率自律上限定价机制等。”陈卫东表示。

下半年，金融对实体经济的支持看点颇多。“考虑到小微企业经营仍有困难，整体较为脆弱，需要确保支持力度。同时，考虑到针对大型银行的相应考核要求，预计普惠小微企业贷款增速将继续维持高位。”陈卫东预测。

与此同时，在经济稳中向好的态势下，企业融资动力充足，为确保政策不出现急转弯，融资增量将保持一定规模。尤其近段时间以来，外贸出口持续保持超预期增长，预计中长期贷款仍将保持在较高水平。

此外，重点领域金融支持力度将持续增强。《报告》预计，在科技金融方面，金融支持科技创新体系将不断健全，服务科技创新发展；在绿色金融领域，碳减排支持工具将加快研究推出，更好助力碳达峰、碳中和目标的实现。

责任编辑：Rachel