受流动性宽松影响，固收类资产收益率近年来一直维持整体偏低水平，银行理财产品平均收益率也在不断走低。为提升理财产品收益、突出差异化竞争优势，银行理财公司正在发力权益市场投资。据融360数字科技研究院监测的数据，2021年7月，银行理财公司新发行的产品配置方案中，有47.48%配置了权益类资产。

展望后市，银行理财人士称，对股票市场持乐观态度，继续看好科技成长风格，未来新发行产品的权益配置比例或继续提升。

权益配置比例料持续提升

根据融360数字科技研究院监测的数据，2021年7月，银行理财公司新发行的产品配置方案中，有47.48%配置了权益类资产。其中，国有银行理财公司走在前列，61.6%产品配置了权益类资产；股份制银行、地方性银行理财公司分别为34.38%、28.21%；合资理财公司汇华理财发行的产品则全部配置了权益类资产。

融360数字科技研究院分析师刘银平介绍，银行理财公司投资权益类资产主要通过基金中基金（FOF）模式间接投资，相对于直投来说，FOF投资是一种成熟的投资工具，容易被理财公司运用，且产品净值波动会相对稳定。

某业内人士也表示，在银行理财公司投研能力尚未完全成熟的阶段，FOF成为其拓展投资边界和能力的主要方式，也是实现理财产品多元化资产配置的重要途径。

中国证券报记者梳理中国理财网数据发现，截至2021年8月16日，仅名称中含“FOF”字样的银行理财产品有168款，其中由银行理财公司发行的有139款。139款产品中，国有大行理财公司发行的占比高达80%。

融360数字科技研究院提供的数据亦显示，7月，在配置权益类资产的产品中，平均配置比例在27.4%以内，大部分都在30%以内。对此，一位银行理财投资经理称，未来或加大配置比例。

长期看好A股

银行理财公司持续加码权益投资背后是其对A股市场的长期看好。

光大理财认为，A股指数估值基本合理，受基本面因素支撑，股市下行风险和幅度基本可控。

汇华理财研究部表示，对股票市场持乐观态度，继续看好成长股。宏观经济仍然处于回升阶段，新能源和科技板块的基本面保持不变，估值并未过高。

具体到投资机会，光大理财谈到，中短期视角，可继续关注科技和成长等高景气风格；中长期视角，可关注消费、医药风格带来的配置机会。

建信理财持同样观点，其认为，科技成长板块尚未见顶，当前科技成长板块高位波动加大，市场开始担心科技成长板块的回调。从历史数据来看，科技成长行情结束的标志在于自身盈利周期改变或流动性预期环境出现变化。往后看，一方面科技成长的景气周期仍持续向上，二季度业绩预告展现的高景气有望持续；另一方面下半年稳增长压力下宽松难以逆转，流动性预期环境仍对科技成长板块友好。

不过，建信理财提醒，科技成长板块筹码结构趋于集中的问题需要引起重视，拥挤的交易也在倒逼机构寻找其他方向。科技成长之外，盈利估值性价比极佳的周期成长品种以及券商板块等值得关注。

责任编辑：陈爱