随着A股上市银行2024年年报披露收官，银行业的分红格局与估值修复路径逐渐清晰。数据显示，截至3月28日，23家上市银行累计派发现金分红5688.62亿元，较2023年增加111亿元。其中，国有六大行以合计4206.34亿元的分红规模占据主导地位，招商银行则以35.32%的分红比例成为行业标杆。与此同时，长期破净的银行板块密集发布《估值提升计划》，通过强化股东回报和优化分红机制，探索价值重估路径。

国有大行分红占比超七成，工商银行派现1097亿居首

国有六大行以绝对优势主导了2024年的分红市场。工商银行、建设银行、农业银行、中国银行、交通银行和邮储银行合计派现4206.34亿元，占全行业分红总额的7成以上。其中，工商银行以1097.73亿元的规模蝉联“分红王”，建设银行以1007.54亿元紧随其后。国有大行的分红能力与其盈利表现紧密相关：2024年六大行归母净利润合计1.4万亿元，工行、建行分别以3658.63亿元和3355.77亿元位列前两名。

值得注意的是，国有大行的净息差普遍承压。2024年，工行、建行净息差分别收窄至1.23%和1.33%，但通过资产规模扩张和非息收入增长，维持了利润的稳健增长。市场分析认为，国有大行凭借低估值和高股息率，仍是险资等长期资金配置的核心标的。

股份行分化加剧，招行35%分红比例稳居第一

股份制银行的分红表现呈现明显分化。招商银行以504.4亿元的分红总额和35.32%的分红比例领跑，连续11年将30%以上的分红率写入公司章程。董事长缪建民认为保持比较高、比较稳定的现金分红率，对于为股东创造价值十分重要。兴业银行、中信银行等股份行分红规模亦超百亿，但增速普遍放缓。

城商行和农商行的分红规模整体偏弱，9家披露方案的银行中仅渝农商行、重庆银行派现超10亿元。郑州银行以1.82亿元的分红终结连续四年“零派现”记录，但其9.69%的分红比例仍远低于行业均值。区域经济差异和资产质量压力，使得中小银行的分红能力与头部机构差距进一步拉大。

责任编辑：王煊