2025年3月30日，中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行同步发布公告，宣布通过定向增发A股引入战略投资者，合计募资5200亿元用于补充核心一级资本。此次资本补充计划不仅创下国有大行股权融资规模纪录，更标志着财政政策与金融政策协同发力，为经济高质量发展注入强心剂。

千亿资本补充计划落地

根据公告，中国银行拟向财政部募资1650亿元，发行价格较市价溢价约8%；建设银行引入财政部1050亿元战略投资，发行规模创该行历史之最；交通银行获得财政部1124亿元注资，并引入中国烟草及双维投资合计75.8亿元；邮储银行则吸引财政部1176亿元及中国移动、中国船舶集团共124亿元资金。四家银行发行价格均高于基准日前20日均价的80%，且主要认购方承诺长期持股，充分保障中小股东权益。

数据显示，此次定增完成后，中行、建行、交行、邮储的核心一级资本充足率将分别提升至13.06%、14.97%、11.52%和11.07%，显著增强风险抵御能力。其中，交通银行因入选全球系统重要性银行，面临更高监管要求，此次资本补充可缓解其服务实体经济与满足国际监管的双重压力。

政策协同应对多重挑战

此次资本补充源于今年政府工作报告提出的特别国债计划。5000亿元专项注资旨在通过财政资金杠杆效应，支持国有大行提升资本实力，应对经济转型期的复杂挑战。招联首席研究员董希淼指出，当前银行体系面临息差收窄、房地产风险化解及地方债务重组等压力，提前补充资本既是未雨绸缪的主动作为，也为金融体系安全筑牢防线。

建设银行相关负责人表示，此次融资将助力该行有序满足总损失吸收能力（TLAC）监管要求，保持关键指标均衡协调。交通银行董事长任德奇进一步强调，资本补充将强化服务实体经济的五大方向，包括深耕“五篇大文章”、做优上海主场、提升客户基础等，推动高质量发展。

市场信心提振与长期价值释放

财政部作为主要注资方，其战略投资行为传递出国家对金融稳定的坚定支持。业内人士分析，此次定向增发通过市场化定价与限售期安排，既维护了二级市场稳定，也彰显大股东对银行长期价值的信心。交通银行副行长周万阜透露，该行已制定估值提升计划，将通过深化改革、优化结构持续回报投资者。

值得关注的是，此次资本补充与货币政策形成协同效应。中信证券明明指出，财政扩张背景下，央行或通过MLF超额续作、降准等工具保障流动性合理充裕，构建“财政发力+货币护航”的政策组合，为实体经济发展营造良性环境。

责任编辑：方杰